近日，深圳建筑装饰企业美芝股份(002856)实控人李苏华、股东深腾投资筹谋通过股权转让方式，转让合计所持不超过29.99%股份， 引入佛山国资背景股东，以优化股权结构，实现股东资源协同发展，进一步提升企业综合竞争力。

这是自去年年底珠海国资控股宝鹰股份以来，国资入局控股的第四家 具有核心竞争力的建筑装饰企业。在今年四月初， 珠海国资入局控股了唯业股份；六月份， 新余市国资委成为了奇信股份的实际控制人。

而据可靠消息，除宝鹰、唯业、奇信、美芝之外还有多家装企同样有引入国资的意向，有好几家双方已经在洽谈之中！

引入国有资本、二者强强联合，似乎是建筑装饰行业上市企业的新潮流。

01多家装企引国资入局

【宝鹰股份】

2019年12月6日，企业实控人古少明及一致行动人宝贤投资与珠海航空城签署了《股权转让框架协议》，古少明拟将其持有部分企业2.67亿股股份，占企业股本总额19.91%，宝贤投资拟将其持有部分企业2806.28万股股份，占企业股本总额2.09%，合计2.95亿股股份，占企业股本总额22.00%，转让给珠海航空城，每股作价5.77元，转让总价约17亿元。

工商信息显示，珠海航空城是珠海国资旗下持股100%企业珠海城发投资控股有限企业全资子企业，完成后， 珠海航空城成为企业控股股东，企业实控人将变更为珠海市国资委。

【唯业股份】

2020年4月7日，维业股份发布公告称， 维业股份的控股股东将变更为华实控股，实际控制人将变更为珠海国资委。

维业控股及张汉清及一致行动人张汉洪、张汉伟一致同意放弃此次股权转让后各方共持有的上市企业剩余股份合计3397.63万股（占企业总股本的16.3263%）的表决权，以确保华实控股成为上市企业控股股东。

公开资料显示，华实控股是华发集团的下属企业，而华发集团是珠海最大的综合型国有企业集团和全国知名的领先企业，于2016年起连续四年跻身“中国企业500强”，2019年位列330名，同时位列广东企业500强榜单第43名

【奇信股份】

2020年6月21日，控股股东智大控股及其关联人叶秀冬与新余投控签署股份转让框架协议，拟以16.21元/股的价格，合计转让6747.75万股企业股份，占企业总股本的29.99%。

智大控股后续与新余投控签署表决权放弃协议，将不可撤销、不可变更地放弃其未转让的剩余企业股份对应的表决权。 完成后企业控股股东将变更为新余投控，实控人将变更为新余市国资委。

【美芝股份】

11月13日，美芝股份公告，11月12日，企业控股股东、实际控制人李苏华、股东深圳市深腾投资发展有限企业（下称“深腾投资”）与广东怡建股权投资合伙企业（有限合伙）（下称“广东怡建”）签署了《股权转让框架意向协议》，拟于2020年度内向广东怡建合计转让不超过其持有的目标企业4058.03万股非限售流通A股，即不超过目标企业股份总数的29.99%，本次股份转让价格暂定为18.4757元/股，对应整体交易价款不超过约7.5亿元。

本次交易前，李苏华与深腾投资共计持有美芝股份9000万股股份，合计持股比例为66.5126%。其中，李苏华6203.90万股股份，持股比例为45.8486%，深腾投资持有约2796.1股股份，持股比例为20.6639%。

天眼查显示，广东怡建股权投资合伙企业（有限合伙）是实际控制人为佛山市南海区国有资产监督管理局，佛山市南海城市建设投资有限企业、广东南海宏筑产业投资合伙企业（有限合伙）合伙人、佛山市南海怡胜投资咨询有限企业分别持有其75.95%、23.92%、0.13%股份，其中，佛山市南海城市建设投资有限企业系佛山市南海区国有资产监督管理局100%控股企业。

公告显示，本次交易的目的是通过美芝股份标的股份的收购， 以实现广东怡建对美芝股份的实际控制，增强广东怡建与广东怡建的业务协同，改善美芝股份的经营环境，提升美芝股份的综合治理与可持续发展能力。

02国有资本入局上市装饰企业是双赢选择下的决定

1、政策背景

2018年国务院正式发布的《国务院关于推进国有资本投资、运营企业改革试点的实施意见》（国发〔2018〕23号），“两类企业”的改组进程有了具体的方向以及操作规范。试点企业主要集中在 发电、煤炭、建材等竞争性领域！该类企业以以采掘、公用事业、建筑装饰等传统行业为主

2019年发布了《改革国有资本授权经营体制方案》（国发〔2019〕9号），强调国资监管体制不断完善重要性，经营性国有资产集中统一监管积极稳妥推进，国资授权经营管理正式进入全面实施阶段。

中央层面选取了多家党政机关和事业单位开展试点，省级国资委监管经营性国有资产比例超过90%。 相对之下， 国有资本更加重视的是“国家资本的投入”，而不是“资产本身”，重点不是资产规模如何，而是资产的潜力和质量。

2、民营企业为了降低自身风险的举措

上市装企引入国资主要的原因还是为了 缓解民营企业流动性不足，股东 面临质押风险的问题。在国家经济大环境 增速逐渐放缓和 去杠杆的情况下，由国家或省市级国资委控制的国有资本投资或运营企业在资金方面占有优势。因此，通过这些企业以各种方式进行入股可以使原有上市装企企业大股东质押借款归还， 降低企业杠杆率。

3、民营企业需要国资雄厚的平台和背书。

在企业运转更加顺利的情况下， 国有资本相关企业拥有更广阔以及更具实力的平台和背书，能为企业带来更多壮大自身业务的机会，也更能正面享受到政策的红利，有利于企业的长远发展。

4、上市装企对国资而言具有强烈的吸引力。

装饰行业是著名的“大行业、小企业”行业，市场内部非常复杂， 该行业的上市企业大多质地优良，具有自己的核心竞争力！也对市场发展趋势具有独到的把控能力。

同时，对于国有资本来说，入主装饰企业上市企业，是一个低价纳入优质资产的过程，通过直接转让、二级市场购买、非公开发行、债权转股权等方式，国有资本可以优化自身资本结构，尤其是对于国资实业企业，产业协同是很重要的一个因素，在选择具有长期股权价值的企业的基础下，同时延伸和完善自有产业链，提高资本利用率以及运转效率，为上市企业增加核心竞争力，为市场注入更大的动力。

03发展前景

【唯业股份】

自从维业股份8月份完成国资过户以来，企业连续中标多个项目。

今年9月12日，维业股份公告中标深圳市罗湖“二线插花地”棚户区改造项目装饰装修工程（公共及户内）Ⅲ标段，中标总金额约7,140.48万元。

10月21日，维业股份再次公告中标“珠海国际会展中心（二期）项目——会展装修二标段工程”，中标总金额约为12,810.73万元，同时中标的还有此次收购的标的企业华发景龙和建泰建设。

11月4日再次公告联合体中标“海韵广场室内及两条外街改造提升工程设计施工总承包”项目，维业股份与上海康业建筑装饰工程有限企业为该项目的联合体中标单位，合计中标金额约为6,990.56万元。其中，维业股份中标金额约为6,747.37万元。

短短三个月，维业股份三次中标，累计中标金额26,698.58万元

【奇信股份】

据不完全统计，自奇信完成国资过户以来，相继中标西安全运村项目、首钢蓉璟台项目、杭政储出42号地块商品住宅项目、交通场站外墙刷新提升工程和厦门二手车交易市场（一期）装修工程，总中标金额约1.56亿元；

金银湖大厦建设项目精装修工程、湖南爱尔总部大厦装饰项目等项目；

全资子企业深圳市奇信建工工程有限企业与新余市规划设计院“新余市淳塘苑棚改项目设计施工总承包”项目的联合体中标人，中标金额5.14亿元。

......

04结语

对上市装企而言：引入国资有助于 应对民营企业流动性不足， 股东面临质押风险 的问题，能有效 降低企业杠杆率。同时背靠国有企业平台的大树，为 企业带来了更多壮大自身业务的机会。

对国有资产而言：控股上市装企， 有助于 优化自身资本结构， 强化自身产业协同，同时 延伸和完善自有产业链，提高 资本利用率以及运转效率，能为上市企业 增加核心竞争力，为市场注入更大的动力。

这种模式是宏观环境下国有资产和民营企业双赢利益中的产物！在宏观环境不变的情况下，越来越多的上市装企引入国资也是大势所趋。但归根结底，市场潮流的流向，并不会因你是国企或是民企而改变！只有牢牢把握住市场潮流，洞悉未来走向的企业才会是优秀企业。